- Споживчі витрати та інвестиційна активність у Китаї знизилися до рівнів, що востаннє фіксувалися під час пандемії коронавірусу.
- Роздрібні продажі у травні скоротилися на 0,6% порівняно з аналогічним періодом 2025 року, що є першим зниженням після скасування карантинних обмежень наприкінці 2022 року.
- Приватні капіталовкладення зменшилися на 7,1% за перші п’ять місяців 2026 року порівняно з попереднім роком.
- Промислове виробництво в Китаї зросло на 4,5% у травні в річному вимірі.
- Високотехнологічне виробництво збільшило показник доданої вартості на 15% у травні.
- Обсяги експорту продемонстрували найшвидші темпи зростання за останні три місяці.
Стан внутрішнього попиту та інвестицій
Зниження споживчих витрат та інвестиційної активності в Китаї досягло показників, які востаннє відзначалися в період пандемії коронавірусу, як зазначається у матеріалі агентства Bloomberg.
Минулого місяця роздрібні продажі скоротилися на 0,6% порівняно з аналогічним періодом 2025 року. Це значення виявилося нижчим за аналітичні прогнози та стало першим зниженням з моменту скасування карантинних обмежень наприкінці 2022 року.
Ціни на житло, як на первинному, так і на вторинному ринках, у травні знижувалися інтенсивніше, ніж у квітні. Тенденції до покращення ситуації наразі спостерігаються лише у найбільших міських агломераціях.
Ситуація на ринку житла в Китаї характеризується кризою, що триває з 2021 року. Низький рівень довіри до забудовників та стабільне зниження цін на нерухомість обумовлюють зменшення інвестицій населення у цей сектор, стимулюючи накопичення заощаджень. Ця динаміка, разом з нестабільною ситуацією на ринку праці, чинить тиск на внутрішній попит.
У сегменті інвестицій приватні капіталовкладення знизилися на 7,1% за перші п’ять місяців 2026 року порівняно з аналогічним періодом минулого року. Це є найгіршим показником з 2020 року. Інвестиції у виробничий сектор демонстрували падіння вперше за останні шість років.
Фу Лінгуй, представник Національного бюро статистики Китаю, відомства, що відповідає за збір та аналіз економічної статистики, пояснив слабкість інвестиційної активності та роздрібних продажів сукупністю факторів, серед яких були інтенсивні опади. Він також вказав на високий рівень споживання попереднього року, який підтримувався державними субсидіями.
З початку другого кварталу деякі економічні показники сповільнилися через складні зміни у світовому середовищі та структурну перебудову внутрішньої економіки. Частина компаній стикається з труднощами. Проте, якщо дивитися на загальну тенденцію, економіка загалом зберігає стабільну динаміку.
Цю заяву Фу Лінгуй зробив на брифінгу в Пекіні.
Розвиток промислового виробництва та експорту
На противагу вказаним тенденціям, промислове виробництво в Китаї у травні продемонструвало зростання на 4,5% у річному вимірі, після 4,1% у квітні. Цей показник трохи перевищив прогнозні оцінки. Рівень безробіття у міських регіонах, розрахований на основі опитувань, знизився до 5,1%.
Високотехнологічне виробництво у травні збільшило додану вартість на 15%, тоді як у квітні цей показник становив 13%. Випуск продукції електронної промисловості зріс на 17%. Це зростання обумовлене активним попитом на продукти та обладнання, пов’язані зі штучним інтелектом (ШІ).
Відповідно, обсяги експорту у травні зросли найшвидшими темпами за останні три місяці. Зокрема, закордонні продажі мікросхем збільшилися на 111%. Це є частиною тенденції зростання попиту на компоненти для ШІ.
Дисбаланс ринку та монетарна політика
Економісти Bloomberg Economics Чан Шу та Ерік Жу наголошують, що китайський сектор пропозиції зберігає стійкість. Це зумовлено швидшим, ніж очікувалося, зростанням експорту та розвитком галузей, пов’язаних із ШІ. Водночас сектор попиту демонструє слабкість, оскільки споживання та приватні інвестиції, за винятком вкладень у високотехнологічні галузі, суттєво скорочуються. Цей дисбаланс між пропозицією та попитом посилюється.
Як зазначається у матеріалі Bloomberg, китайські регулятори наразі займають вичікувальну позицію стосовно економіки, яка розвивається за двома різними траєкторіями, після того, як попередні заходи стимулювання споживання забезпечили лише короткостроковий ефект.
Без посилення внутрішнього попиту економіка Китайської Народної Республіки (КНР) стикається з ризиком глибшого уповільнення. Це відбувається навіть попри те, що рамкова мирна угода між США та Іраном створює передумови для стабілізації світових цін на перевезення та енергоносії.
Аллен Дінґ, головний економіст China Citic Bank International, зазначив:
Внутрішній попит усе ще потребує підтримки з боку м’якої монетарної політики та активної фіскальної політики. Якщо ціни на нафту повернуться до нижчих рівнів, у другій половині року існує висока ймовірність зниження процентних ставок, скорочення норми обов’язкових резервів та збільшення бюджетних витрат.
Раніше, на початку червня, Bloomberg повідомляв, що китайські виробники синтетичних алмазів стали ключовими вигодонабувачами на тлі буму ШІ, оскільки їхня продукція використовується як важливий компонент у виробництві передових мікрочипів. Цей факт підкреслює структурні зміни в китайській промисловості та акцент на експортно-орієнтовані високотехнологічні сектори.
