- Економіка Росії увійшла в рецесію, ВВП у першому кварталі 2026 року скоротився на 0,2% за даними Росстату.
- Офіційна інфляція, задекларована на рівні 5,3%, за фактичними покупками сягає 19,3% за 2025 рік.
- Ринок праці зазнає тиску через мобілізацію та еміграцію, а заборгованість із зарплати зросла на 94% рік до року.
- Ліквідна частина Фонду національного добробуту скоротилася більш ніж удвічі з 2022 року, до 52 мільярдів доларів, переважно у юанях та золоті.
- Українські удари вивели з ладу близько чверті російських нафтопереробних потужностей, що призвело до дефіциту пального та зростання цін, зокрема на дизель для агросектору.
За даними аналітичного матеріалу, заснованого на OSINT-дослідженнях, економіка Російської Федерації демонструє системні ознаки спаду. Це явище є частиною загальної тенденції, зумовленої сукупністю внутрішніх проблем та зовнішніх факторів.
Рецесія та падіння виробництва
Економіка Росії офіційно увійшла в стадію рецесії. Валовий внутрішній продукт (ВВП) у першому кварталі 2026 року зафіксував від’ємні показники: -0,2% згідно з даними Росстату, державної статистичної служби Росії, та -0,5% за оцінкою Центрального банку Російської Федерації. Міністерство економічного розвитку Російської Федерації скоригувало прогноз зростання ВВП на 2026 рік утричі, знизивши його з 1,3% до 0,4%.
Статистика перевезень відображає цю динаміку. Завантаження на РЖД (Російські залізниці) знизилося до мінімального рівня за 25 років, що відповідає показникам 2001 року. Обсяги перевезення брухту скоротилися на 43%, цементу – на 30%, металів – на 16%. Зменшення обсягів транспортування металу та цементу свідчить про скорочення будівельних та виробничих активностей.
Динаміка інфляції та споживчий попит
Офіційний показник інфляції складає 5,3%. Проте, згідно з даними дефлятора «Ромір», аналітичної компанії, що досліджує споживчий ринок, особиста інфляція для громадян Росії становила 19,3% за 2025 рік та +23,2% рік до року у грудні. За власними відчуттями, росіяни оцінюють інфляцію у +15,1%.
Уряд Російської Федерації скоригував прогноз зростання реальних доходів населення до +0,8%, що у дев’ять разів менше за показник минулого року (+7,4%). При зростанні цін на 20% та нульовому зростанні доходів, реальна купівельна спроможність громадян знижується. Це призводить до скорочення споживчих витрат на всі товари, крім предметів першої необхідності. Оборот роздрібної торгівлі майже зупинився, показавши зростання лише на +0,8% проти +4,1% минулого року, що відбувається на тлі 20% інфляції. Основною причиною спаду є не санкції, а зниження внутрішнього попиту, який формує понад половину ВВП країни.
Деградація бізнес-середовища
Офіційна статистика фіксує зменшення кількості корпоративних банкрутств на 24%. Однак ця тенденція пов’язана зі збільшенням державного мита за подачу заяви про банкрутство з 300 тисяч до 2 мільйонів рублів. Це робить процес банкрутства боржників фінансово обтяжливим.
Водночас, дані ЄДРЮЛ (Єдиного державного реєстру юридичних осіб Росії) свідчать про скорочення кількості нових юридичних осіб на 20% та про перевищення кількості закритих підприємств над відкритими на 26%. Це вказує на приховане зникнення бізнес-суб’єктів з ринку.
Зміни на ринку праці
Ринок праці зазнав деформацій внаслідок мобілізації та еміграції. Роструд, Федеральна служба з праці та зайнятості, зафіксував 105 тисяч осіб, рекомендованих до звільнення, що на 43% більше, ніж у середині 2025 року. Цей показник розцінюється як мінімальний. Кількість вакансій скоротилася на 20%, тоді як кількість резюме зросла на 33%. У машинобудівній галузі розглядається перехід на триденний робочий тиждень. Заборгованість із заробітної плати зросла на 94% рік до року, досягнувши максимуму з 2019 року. У травні державні медіа отримали вказівку максимально ігнорувати тему заборгованості із зарплати, що свідчить про чутливість цього питання для влади.
Нафтові доходи, бюджет та Фонд національного добробуту
Нафтові доходи у лютому впали до 9,5 мільярда доларів, що стало мінімальним показником за весь період військового конфлікту. У березні відбувся стрибок до 19 мільярдів доларів, що було пов’язано з підвищенням цін на нафту марки Urals з 44 до 76+ доларів за барель. Однак ціни на Brent згодом впали до приблизно 80 доларів.
Дефіцит бюджету у січні становив рекордні 1,7 трильйона рублів. Доходи від нафти та газу скоротилися на 50%. Фонд національного добробуту (ФНБ) Росії, суверенний резервний фонд, налічує 13,4 трильйона рублів (171 мільярд доларів). Однак ліквідна частина фонду становить лише 4,08 трильйона рублів (52 мільярди доларів), решта 9,3 трильйона інвестована у неліквідні активи, такі як акції держбанків, облігації та літаки. Ліквідні активи складаються з 209 мільярдів юанів та 160 тонн золота, не доларів США. У 2022 році ліквідна частина ФНБ становила 113 мільярдів доларів. Таким чином, вона скоротилася більш ніж удвічі, а її поточний склад ускладнює швидку конвертацію в живі гроші.
Експорт тримається за рахунок ціни, а не обсягу: у травні фізичний обсяг нафтопродуктів знизився на 20%, а виручка зросла на 10%. Основним покупцем є Китай, на який припадає 38% виручки та який постачає близько 90% підсанкційного технологічного імпорту.
Вплив стратегічних ударів на економіку
До травня з ладу було виведено близько чверті російських нафтопереробних потужностей, включаючи Киріші, Рязань, Московський НПЗ та ЯНОС. Дефіцит бензину досяг Москви, Санкт-Петербурга та понад 25 регіонів. На незалежних АЗС спостерігається повна відсутність бензину. Уціліли переважно два заводи за Уралом – Омськ та Ангарськ.
Цей дефіцит безпосередньо впливає на сільськогосподарський сектор. Ціна на дизельне паливо з 30 квітня зросла на 42%, а з лютого – удвічі; на Кубані за три місяці зростання склало 91%. Запас пального навіть у великих агрохолдингів обмежений двома тижнями. З огляду на початок жнив у липні, нестача дизельного палива загрожує зривом збиральної кампанії, що призведе до меншого та гіршого врожаю, а отже, до підвищення цін на хліб, м’ясо та молоко для внутрішнього ринку, а також до скорочення експорту. Аграрії вже звернулися до прем’єр-міністра з проханням скасувати акциз.
Паралельно відбувається вимкнення авіаційного простору («Ковьор») над Шереметьєво, Внуково, Пулково. Один травневий збій спричинив затримку понад 450 рейсів, змушуючи пасажирів ночувати у терміналах. Удар по центру управління польотами на півдні паралізував понад 10 аеропортів. Ці події демонструють перенесення військових ризиків безпосередньо у внутрішній простір країни, що є реакцією на зовнішній тиск, а не військовою стратегією.
Соціальні настрої та лояльність
Рейтинг президента Росії Володимира Путіна за даними «Левади» знизився до 79%, вперше опустившись нижче 80% з осені 2022 року. Державний ВЦІОМ зафіксував падіння до 65,6%, після чого змінив методологію для покращення показників. Підтримка військового конфлікту, за даними «Хронік», становить 55%, з реальним «ядром» близько 40%.
Блокування Telegram з 1 квітня та примусове впровадження державного месенджера MAX (77,5 мільйона користувачів) викликали невдоволення навіть у аполітичних громадян, оскільки відключення мобільного зв’язку вплинуло на роботу банків, банкоматів та таксі. Протести у десятках регіонів були заборонені під приводом «огляду дерев». Поточна тиша на вулицях Росії є проявом страху, а не лояльності.
Прогноз економічної динаміки до кінця 2026 року
Згідно з обережним прогнозом до кінця 2026 року, при припущенні про нарощування ударів по нафтопереробних заводах (НПЗ), терміналах та аеропортах до грудня, очікується наступна динаміка:
- Відновлення нафтопереробки буде уповільнене через санкції на імпортне обладнання.
- 15-30% потужностей залишатимуться «офлайн», що влітку посилиться жнивами та сезонним попитом.
- Локальний дефіцит пального перетвориться на хронічний та загальнонаціональний.
Дефіцит палива, що є ключовим елементом логістики, спричинить зростання цін на все, що транспортується: продукти харчування, будівельні матеріали, медикаменти. Це посилить інфляцію, призведе до підвищення ставки Центрального банку, збільшення вартості кредитів та прискореного падіння бізнесу. Формується замкнене коло: удари по НПЗ – дефіцит дизелю – подорожчання логістики – нова хвиля цін – глибше падіння попиту, до чого додається зрив жнив та продовольча інфляція.
Існуючі 20% інфляції до кінця року не уповільняться, а швидше прискоряться. Експорт переорієнтується з нафтопродуктів на сиру нафту через відсутність переробних потужностей, що знижує маржу. Виручка залежить від ціни на нафту. Кожні -10 доларів за барель Brent призводять до значних щомісячних втрат для бюджету Росії. Низька ціна на Urals та паралізована переробка можуть призвести до дефіциту бюджету у 8-10% ВВП проти запланованих 1,6%.
Ліквідна частина ФНБ у 52 мільярди доларів, що складається переважно з юанів та золота, при продажах у 3-5 мільярдів доларів на місяць може вичерпатись до кінця 2026 – початку 2027 року. Це змусить владу обирати між фінансуванням військового конфлікту, соціальними програмами або зіткненням з внутрішньополітичною кризою.
Дестабілізація роботи аеропортів, що проявляється у режимі «Ковьор» (вимкнення повітряного простору), впливає на «вітрину нормальності» у столицях. Це є проявом військового конфлікту у повсякденному житті мешканців великих міст. Базовий сценарій млявої стагнації (ВВП близько нуля, ставка з 14,5% до 12-13%) при незмінних ударах трансформується у стресовий сценарій.
Сценарії розвитку подій з високою імовірністю включають: мляву стагнацію (~35%), стрес (хронічна нестача пального + продовольча інфляція + просідання бюджету + локальні протести) (~45%) та шок (вичерпання ліквідного ФНБ + каскад банкрутств держкомпаній) (~20%). Тривала паливна криза розширює свій вплив на логістику, сільське господарство, ціни та бюджет, створюючи ефект доміно.
Сучасний стан російської економіки визначається як керована стагфляційна рецесія, що повільно виснажує резерви. Ця система підтримується залишками ФНБ та випадковими стрибками цін на нафту, які є нестабільними факторами. Удари по НПЗ та аеропортах є ефективним інструментом, що одночасно впливає на бюджет, тил, продовольчу безпеку та психологічний стан населення.
